<公司债发行试点办法>征求意见 公司债闸门将启

　　“券商的信誉是很直接的一个考虑因素，毕竟公司债券以后规模会比较大，其中的道德风险不得不防。”相关人士表示，相关配套细则已基本形成，待<试点办法>征求意见完毕后，正式推出。

　　市场新机会

　　公司债券的发行启动，除了给各相关中介机构提供了市场机会外，负责保荐承销的证券公司，将迎来又一场大机遇。

　　"从国外大型券商承销业务的收入结构看，债券承销业务收入一直是承销业务最主要的收入来源之一，对部分券商来说，债券承销收入甚至超过了股票承销收入。"傅建设表示。

　　数据显示，美林和高盛2006年承销收入中，股票承销收入分别为12.2亿美元、13.6亿美元，而债券承销收入则分别为17.3亿美元和16.8亿美元。

　　此前，我国企业债市场一直由银河证券、中信证券（600030行情,爱股,资讯）、中金公司、国泰君安等大券商垄断，2006年45只企业债券的主承销资格有21家证券公司，前五家主承销商市场集中度达到60%。

　　公司债券发行启动后，原来在企业债券承销业务中具有优势的证券公司，仍将利用原有的渠道、人才和技术上的优势，在公司债券发行市场占据主导地位，与股票发行市场一样，5家大券商或将垄断公司债大项目的发行，而中小券商可能集中于中小项目的公司债。

　　"我们之前就已经做了很多准备，也与一些公司达成一定意向，只等相关办法正式实施以后就可以按照新要求准备申请材料，不过是否能拿到试点资格还难以确定。"一位正在筹划承销公司债的券商人士如此说。

　　此前，证监会副主席屠光绍表示，在初期要要求严格一点，起点高一点，通过选择一部分有代表性的企业进行市场化试点，在起步过程中逐步地积累经验，解决配套措施问题，最终推动公司债市场的全面发展。